IPO de Sah Polymers: esto es todo lo que necesita saber sobre sus finanzas

La oferta pública inicial (IPO) de Sah Polymers Ltd comenzó el 30 de diciembre de 2022. La emisión está abierta a suscripción hasta el miércoles 4 de enero. La IPO consiste en una nueva emisión de acciones por un valor total de 66,3 millones de rupias.

La oferta pública consiste en una nueva emisión de hasta 1,02 millones de acciones de capital con un valor nominal de Rs. 10. No hay oferta de venta.

La banda de precios para la emisión se fijó entre 61 y 65 rupias por acción. Los inversores pueden ofertar por un mínimo de 230 acciones y, a partir de entonces, en múltiplos de 230 acciones. En el extremo superior de la banda de precios, un solo lote de acciones costaría 14.950 rupias.

La oferta neta estará reservada para compradores institucionales calificados con un 54,55% del tamaño total de la oferta, inversores no institucionales con un 27,7% e inversores minoristas con un 18,18%.

Mientras tanto, la oferta pública inicial de Sah Polymers recibió una buena respuesta de los inversores, ya que fue suscrita 5,35 veces en el tercer día de suscripción el martes.

La emisión pública fue suscrita en un 86 por ciento el día 1, mientras que en el día 2 la emisión fue suscrita 2,37 veces.

Los inversores minoristas compraron 16,53 veces más acciones que las asignadas. Los inversores no institucionales ofertaron 6,49 veces, mientras que los compradores institucionales cualificados compraron 1,05 veces más que la cuota reservada.

Sah Polymers se dedica principalmente a la fabricación y venta de bolsas FIBC de polipropileno (PP)/polietileno de alta densidad (HDPE), sacos tejidos y tejidos de HDPE/PP de diferentes pesos, tamaños y colores según las especificaciones de los clientes.

La empresa ofrece soluciones personalizadas de embalaje a granel a fabricantes de empresa a empresa ("B2B") que atienden a diferentes industrias, como la industria de agropesticidas, industria farmacéutica básica, industria del cemento, industria química, industria de fertilizantes, industria de productos alimenticios, industria textil, industria cerámica. y la Industria del Acero.

Sah Polymers tiene dos divisiones de negocio: ventas nacionales y exportaciones. Tiene presencia en 5 estados y 1 territorio de la unión. A nivel internacional, la empresa exporta sus productos a 14 países.

Actualmente, la empresa cuenta con una instalación de fabricación con una capacidad de producción instalada de 3960 mtpa ubicada en Udaipur, Rajasthan. Además, la empresa planea establecer una nueva instalación con una capacidad instalada adicional de 3960 mtpa para fabricar diferentes variantes de productos FIBC.

La empresa está promovida por SAT Industries Limited, una empresa que cotiza en bolsa. Actualmente, los promotores poseen el 91,79% del capital social emitido, suscrito y desembolsado previo a la emisión.

El mercado de envases de la India estaba valorado en 50.500 millones de dólares en 2019 y se espera que alcance los 204.810 millones de dólares en 2025, registrando una tasa compuesta anual del 26,7% durante el período 2020-2025.

El embalaje se encuentra entre las industrias de alto crecimiento en la India y se desarrolla a un ritmo del 22% al 25% anual y se está convirtiendo en un centro preferido para la industria del embalaje. Actualmente es el quinto sector más grande de la economía de la India, la industria ha reportado un crecimiento constante en los últimos años y muestra un alto potencial de expansión, particularmente en el mercado de exportación.

Los costos de procesamiento y envasado de alimentos pueden ser hasta un 40% más bajos que en algunas partes de Europa, lo que, combinado con los recursos de mano de obra calificada de la India, la convierte en un lugar atractivo para la inversión.

Según la Asociación de la Industria del Embalaje de la India, el mercado de embalajes de la India valía 10,77 mil millones de dólares en 2021 y se espera que alcance los 15,69 mil millones de dólares en 2027, creciendo a una tasa compuesta anual del 6,63% entre 2022 y 2027.

La empresa obtuvo una ventaja competitiva gracias a su reciente adquisición de Fibcorp Polyweave Private Limited el 5 de enero de 2022, que aprovechará para generar sinergias incrementales.

"Tenemos la intención de aplicar una estrategia de adquisición selectiva y disciplinada que se centre en mejorar nuestra escala, diversidad de productos y alcance geográfico, al tiempo que refuerza nuestro desempeño financiero a través de sinergias y generación de efectivo adicional", dijo la compañía.

Sah Polymers compite con empresas organizadas grandes y pequeñas, así como con competidores más pequeños de base regional. "Algunos de nuestros competidores pueden tener mayores recursos que los que tenemos a nuestra disposición. Mientras que la calidad del producto, el valor de la marca, la entrega oportuna, la red de clientes, etc. son factores clave en las decisiones de los clientes entre los competidores", dijo la compañía en un documento presentado a RHP.

Entre las empresas que cotizan en bolsa de tamaño y cartera de productos similares en la India, la empresa se enfrenta a la competencia de Kanpur Plastipack, Rishi Techtex, Jumbo Bag, SMVD Polypack, EMMBI Industries y Commercial Syn. Bolsas.

Sah Polymers propone utilizar los ingresos netos para la creación de una nueva unidad de producción FIBC y el reembolso de ciertos préstamos garantizados y no garantizados; y financiar las necesidades de capital de trabajo.

Para el año fiscal 22, la compañía registró una ganancia neta de 4,38 millones de rupias, un aumento del 244% en comparación con una ganancia neta de 1,27 millones de rupias en el año fiscal 21. Los ingresos de las operaciones en el año fiscal 22 ascendieron a 80,51 millones de rupias, un crecimiento del 46,19% en comparación con los ingresos de 55,07 millones de rupias en el año fiscal 21.

En el primer trimestre del año fiscal 23, Sah Polymers registró una ganancia neta de 1,25 millones de rupias, con unos ingresos operativos de 27,22 millones de rupias.

Durante los tres meses que finalizaron el 30 de junio de 2022 y para los años fiscales 2022, 2021 y 2020, los ingresos de la empresa por exportaciones fueron de Rs. 15,58 millones de rupias, Rs. 44,39 millones de rupias, Rs. 27,52 millones de rupias y Rs. 24,92 millones de rupias, que contribuyeron con el 57,61%, 55,14%, 49,98% y 50,75% respectivamente de sus ingresos de operaciones.

Servicios financieros de Marwadi recomienda una calificación de "suscripción" para la IPO. La compañía tiene una cartera de productos diversificada con una base de clientes en todas las geografías e industrias, añadió la corredora.

Teniendo en cuenta el BPA ajustado del año fiscal 22 de Rs. 1,70 después de la emisión, la empresa cotizará a un P/E de 38,32x con una capitalización de mercado de Rs. 1,677 millones, mientras que sus pares, a saber, Rishi Techtex Ltd., Jumbo Bag Ltd., SMVD Poly Pack Ltd., EMMBI Industries Ltd. y Commercial Syn Bags Ltd., cotizan a un P/E de 14.91x, 6.24x, 14,86x, 10,15x y 25,89x, respectivamente, destacó la corredora.

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